Каким будет курс доллара к 1 декабря
Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) провел очередной опрос профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в ноябре 2025 года.
Ключевой вывод опроса заключается в практически единогласном ожидании участников рынка относительно решения Нацбанка на заседании 28 ноября: 95% респондентов прогнозируют сохранение базовой ставки на уровне 18,0%.
Это решение обусловлено двумя факторами.
Снижение инфляционных ожиданий. После трех месяцев роста ожидания участников рынка по инфляции на горизонте 12 месяцев снизились с 12,1% до 11,2%. Этому способствовали как внешние факторы (сырьевые цены), так и административные меры (укрепление тенге, фиксация цен на ГСМ, отсрочка повышения тарифов ЖКХ).
Эффект временного лага. Эксперты считают необходимым выждать проявление отложенного эффекта от предыдущего повышения базовой ставки.
Несмотря на паузу, финансисты прогнозируют, что для возвращения годового показателя ИПЦ к целевому значению в 5% уровень базовой ставки через год должен составлять 15,75%. Это подтверждает ожидание сохранения жесткой монетарной политики.
Прогноз курса доллара
Эксперты ожидают, что курс тенге к началу декабря 2025 года составит в среднем 532,8 тенге за доллар. Временное укрепление обусловлено несколькими факторами.
- Резкий рост реальной процентной ставки до 5,4% (с 3,6% месяцем ранее) делает вложения в тенговые активы более привлекательными.
- Предстоящее прохождение квартального налогового периода, когда экспортеры продают иностранную валюту.
- Повышенный объем продаж иностранной валюты в рамках операций Нацбанка (прогнозируется около 1,5 миллиарда долларов в ноябре).
