Дефицит текущего счета Казахстана достиг максимума за 25 лет
Счет текущих операций Казахстана по итогам 2025 года сложился с дефицитом $12,5 млрд против $6,8 млрд годом ранее. Это максимальное значение с 2000 года, свидетельствует статистика Нацбанка. Близкий уровень фиксировался в 2020 году, когда дефицит составил $11 млрд.
Счет текущих операций показывает баланс поступлений и выплат страны во внешнеэкономической деятельности. В квартальной динамике дефицит также усилился. Так, в четвертом квартале 2025-го он вырос на 40,5%, до $5,2 млрд, с $3,7 млрд в третьем.
Профицит торгового баланса год к году сократился до $11 млрд, уменьшившись на 36,8% по сравнению с $17,5 млрд в 2024 году. Экспорт товаров снизился на 1,2%, до $77,3 млрд. Импорт вырос на 9%, до $66,3 млрд.
Дополнительное давление оказала динамика перепродажи товаров за рубежом — операции, при которых компании покупают товары в одной стране и продают в другой без ввоза в Казахстан. Показатель сменился с профицита $166,2 млн в 2024 году (когда доходы от таких операций превышали расходы) на дефицит $43,3 млн (когда расходы оказались выше доходов).
Дефицит по международным услугам увеличился и составил около $1,2 млрд против чуть более $1 млрд годом ранее.
Чистая инвестиционная позиция улучшилась, но остается отрицательной
Несмотря на дефицит текущего счета, чистая международная инвестиционная позиция Казахстана на 1 января 2026 года составила минус $34,5 млрд. За год показатель улучшился на $18,3 млрд за счет опережающего роста внешних активов по сравнению с обязательствами.
Внешние активы страны достигли $238,8 млрд, увеличившись с начала года на $39,8 млрд. Основной вклад внесли рост резервных активов, расширение портфеля ценных бумаг и увеличение требований по торговым кредитам и займам.
Внешние обязательства составили $273,3 млрд, увеличившись на $21,5 млрд, главным образом за счет портфельных инвестиций, а также привлечения займов и коммерческих кредитов.
Международная инвестиционная позиция отражает соотношение внешних активов и обязательств страны. Отрицательное значение означает, что совокупные обязательства превышают активы.
Внешний долг вырос за счет госсектора
Объем внешнего долга Казахстана на 1 января 2026 года составил $181,8 млрд, увеличившись за 2025 год на $17,2 млрд. Рост был обеспечен как операциями платежного баланса ($12,8 млрд), так и курсовыми и стоимостными изменениями ($4,3 млрд).
Ключевой вклад в рост долга обеспечил государственный и квазигосударственный сектор. Государственный внешний долг увеличился с $14,7 млрд до $18,6 млрд, задолженность банков и организаций под контролем государства — с $17,4 млрд до $25,2 млрд. В то же время долг частного сектора практически не изменился и составил $138 млрд.
В структуре долга 88,1% приходится на долгосрочные обязательства, что снижает краткосрочные риски ликвидности, но повышает чувствительность к рыночным условиям. Основную долю занимают кредиты и займы от нерезидентов — 70,5%, а также долговые ценные бумаги — 12,5%.
