Что происходит с резервами Казахстана после падения цен на золото

По данным Национального банка Казахстана, на начало ноября 2026 года совокупные международные резервы страны, включая валютные активы Нацфонда, составляли 131,2 млрд долларов. За октябрь их объем в долларовом выражении сократился на 1,1 млрд долларов.

В Аналитическом центре Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) указали на необычную динамику отдельных составляющих резервов. Валовые международные резервы Нацбанка уменьшились на 2,4%, до 64,3 млрд долларов. При этом активы в свободно конвертируемой валюте (СКВ) выросли на 11,8%, до 16,1 млрд долларов, а стоимость золотого портфеля снизилась на 6,4%, до 48,1 млрд долларов.

Примечание. Валютная составляющая включает в том числе средства банков второго уровня, размещенные на счетах и депозитах в Нацбанке. Поэтому ее рост нельзя полностью приравнивать к увеличению собственных свободных средств государства.

Одновременно активы Нацфонда увеличились на 0,7%, до 66,9 млрд долларов. Получается, что валютные резервы и накопления Нацфонда выросли, но общий объем международных активов страны все равно сократился.

Главная причина связана с золотом, на которое приходится почти три четверти резервов Нацбанка.

Фото: Zakon.kz

Золото обошлось Казахстану в 3,3 миллиардаВ начале октября стоимость золотого портфеля Нацбанка составляла около 51,4 млрд долларов, а к ноябрю сократилась до 48,1 млрд долларов. За месяц золото в резервах подешевело приблизительно на 3,3 млрд долларов.

Практически одновременно произошло резкое падение мировых котировок. Согласно обзору Всемирного совета по золоту (World Gold Council), опубликованному 5 ноября, в октябре цена драгоценного металла снизилась на 6,3%, до 3 913 долларов за тройскую унцию.

Для сравнения: стоимость золотого портфеля Нацбанка за тот же период уменьшилась на 6,4%. Почти полное совпадение показателей свидетельствует о том, что решающую роль в сокращении резервов сыграло падение мировых цен.

Потеря 3,3 млрд долларов в стоимости золотого портфеля не означает, что Нацбанк продал металл на такую сумму. Монетарное золото оценивается по рыночным котировкам, поэтому при снижении цены уменьшается и его стоимость в международных резервах. При этом на итоговый показатель могут влиять покупки и продажи самого металла. Для определения точного вклада каждого фактора необходимо учитывать изменение физических запасов золота.

Почему золото резко подешевелоОктябрь стал вторым подряд месяцем снижения золотых котировок. По данным World Gold Council, еще в сентябре металл потерял 8,5% стоимости, завершив месяц на отметке 4 176 долларов за унцию. Сегодня до обеда золото торговалось на уровне 3 980 долларов за унцию, падение за неделю составило 2,64%, за 30 дней – 9,73% (данные Investing).